O Comitê de Política Monetária (Copom) afirmou, em ata divulgada nesta terça-feira (22), que a incerteza sobre o cenário externo continua elevada. O documento cita as indefinições relacionadas a conflitos geopolíticos e seus efeitos sobre os preços de commodities, com impacto nas expectativas sobre a política monetária de países avançados.
Para o Copom, o ambiente internacional exige cautela dos países emergentes, diante da maior volatilidade nos preços de ativos e commodities.
No Brasil, os indicadores analisados apontam moderação gradual da atividade econômica, sobretudo nos setores mais cíclicos. Ainda assim, a atividade permanece em patamar resiliente, enquanto o mercado de trabalho segue aquecido.
A ata também registra desaceleração recente da inflação cheia e da média das medidas subjacentes. Os indicadores ficaram abaixo do limite superior do intervalo de tolerância, mas continuam acima da meta.
As expectativas de inflação coletadas pela pesquisa Focus permanecem acima da meta para 2026 e 2027, em 4,9% e 4,3%, respectivamente. Para o primeiro trimestre de 2028, horizonte relevante para a política monetária, a projeção do Copom está em 3,2% no cenário de referência.
